한화그룹 경영승계작업, 한화시스템 착실하게 키우기 [대기업집단 내부거래 진단]
한화그룹 경영승계작업, 한화시스템 착실하게 키우기 [대기업집단 내부거래 진단]
  • 김성화 기자
  • 승인 2021.07.27 14:18
  • 댓글 0
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한화시스템 내부거래 매출 4045억원, 한화그룹 내 4위 규모
2015년 한화그룹 인수 후 늘어난 내부거래…에이치솔루션 지분보유 후 급증
2018년부터 사업활동 없는 에이치솔루션…한화시스템 통해 간접 가치 상승
그래픽=김성화 기자
그래픽=김성화 기자

톱데일리 김성화 기자 = 한화그룹의 경영승계작업이 에이치솔루션을 직접 키우기보다 한화시스템 성장을 통한 지분가치 상승에 맞춰지고 있다.

한화그룹 공시에 따르면 지난해 한화그룹 계열사들이 내부거래를 통해 올린 매출액은 총 5조7726억원이며 이중 국내 계열사 매출액은 3조2241억원이다.

한화그룹 경영승계에 있어 핵심 역할로 꼽히는 한화시스템은 한화솔루션과 한화토탈, 한화건설에 이어 4번째로 많은 내부거래 매출액을 올렸다. 한화시스템은 지난해 기준 4045억원 매출을 내부거래를 통해 올렸으며 이는 전체 매출의 25%에 달한다. 계열사 별로 보면 한화디펜스가 1015억원으로 가장 기여를 했으며 이어 ㈜한화가 406억원, 한화건설 346억원, 한화솔루션 333억원 등이 주요 고객이다.

한화시스템의 내부거래는 삼성그룹에서 한화그룹으로 인수되는 시점부터 규모가 달라지기 시작한다.

2011년 한화시스템의 전신인 삼성탈레스는 매출액 5619억원 중 내부거래 금액이 452억원(8.0%)였다.

본격적으로 증가한 건 2015년 한화그룹이 인수하면서부터다. 한화테크윈이 50% 지분율을 가져가며 한화탈레스가 된 한화시스템은 이듬해 2016년 내부거래 금액이 659억원, 2017년 740억원으로 증가세를 보였다.

2017년 한화테크윈이 100% 지분율을 보유한 후 지분 매각을 통해 2018년 한화에어로스페이스와 에이치솔루션이 주요 주주로 등장하자 내부거래 금액은 2307억원으로 급증했고 매출도 8586억원까지 늘었다. 2018년 매출 대비 내부거래 비중은 26.8%였다.

이어 2019년 4505억원에 이어 지난해까지 4000억원대 내부거래 매출을 보이고 있다. 한화시스템의 내부거래 매출액은 10년 새 8.9배가 증가했다.

반면 경영승계작업에 있어 직접적인 역할을 할 에이치솔루션은 과거 내부거래를 통해 매출을 올리던 것과 달리 최근 사업활동이 없다.

2017년만해도 에이치솔루션은 2561억원 매출, 280억원 영업이익, 2073억원 내부거래를 기록했었다.

특히 한화시스템 지분을 보유한 2018년부터는 사업활동을 전혀 하지 않고 있으며 이에 따라 내부거래도 전무한 상태다. 회사 유지를 위한 판매비와 관리비도 2018년 12억원에서 지난해 7억원까지 줄었다.

이는 일감몰아주기 논란을 피해가기 위함으로 보인다. 에이치솔루션은 김동관 한화솔루션 사장 50%, 김동원 한화생명 부사장 25%, 김동선 한화호텔앤드리조트 상무가 25%를 가지고 있다. 총수일가 지분율이 100%로 일감몰아주기 규제 대상이기에 내부거래로 에이치솔루션을 성장시키기보다는 한 단계 건너 한화시스템을 키우는 게 더 나을 수 있다. 한화그룹은 한화시스템을 2019년 11월 상장시켰으며, 에이치솔루션은 사업활동 부재로 수익이 나지 않는 가운데 올해 6월 한화시스템 유상증자에 참여하기 위해 1570억원을 사용했다.

사업활동은 없지만 에이치솔루션은 최근 배당금 지급하며 3형제에게 자금을 대주고 있다. 최근 기록을 보면 2015년 75억원, 2016년 500억원, 2017년 500억원, 2018년 400억원, 2019년 기준 400억원, 지난해 40억원까지 총 1915억원을 배당했다.

한편 한화그룹 계열사 중 일감 개방 여지가 가장 보이는 기업은 한화에스테이트다. 사업시설 유지관리 서비스업을 영위하는 한화에스테이트는 지난해 매출 71%에 해당하는 1028억원이 내부거래에서 나왔다.

또 백화점과 도소매업 및 부동산 임대업 한화갤러리아도 매출의 16.4%에 해당하는 565억원이 내부거래에서 나왔으며 한화63시티는 963억원 매출 중 927억원(96.2%)가 한화생명보험으로부터 기록했다.

한화그룹은 금융계열사들도 적지 않은 비율로 내부거래 매출을 올리고 있다. 한화손해사정은 94.8%(402억원), 한화자산운용은 349억원(30.5%), 한화라이프랩은 375억원(84.8%)가 내부거래에서 나왔다.


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